النظام القانوني لشركة تسيير بورصة القيم المنقولة في الجزائر
Loading...
Files
Date
2026-09-23
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
المركز الجامعي المقاوم الشيخ أمود بن مختار – إيليزي معهد الحقوق
Abstract
تتناول هذه المذكرة موضوع النظام القانوني لشركة تسيير بورصة القيم المنقولة في الجزائر، وهو موضوع يكتسي أهمية كبيرة بالنظر إلى الدور الذي أصبحت تلعبه الأسواق المالية في دعم الاقتصاد الوطني وتمويل المشاريع الاستثمارية. وقد اخترنا دراسة هذا الموضوع باعتبار أن بورصة القيم المنقولة أصبحت من أهم الآليات التي تعتمد عليها الدول لجذب رؤوس الأموال وتنشيط الحركة الاقتصادية، كما أن شركة تسيير بورصة القيم المنقولة تعد الجهاز المحوري الذي يضمن حسن سير هذه السوق وتنظيم معاملاتها.
وقد انطلقت دراستنا من إشكالية أساسية تتمثل في مدى نجاح المشرع الجزائري في وضع نظام قانوني متكامل وفعال ينظم شركة تسيير بورصة القيم المنقولة، بما يضمن تنظيم السوق المالية ومواكبة التطورات الحديثة في مجال الاستثمار والتداول.
ولمعالجة هذه الإشكالية، قمنا بتقسيم الدراسة إلى فصلين رئيسيين:
خصصنا الفصل الأول لدراسة ماهية شركة تسيير بورصة القيم المنقولة، حيث تناولنا مفهوم هذه الشركة وطبيعتها القانونية وخصائصها. وقد توصلنا إلى أنها شركة ذات أسهم تتميز بطابع خاص، فهي وإن كانت تشترك مع شركات المساهمة في بعض الأحكام، مثل تقسيم رأس المال إلى أسهم ومسؤولية المساهمين المحدودة، إلا أنها تختلف عنها بسبب طبيعة نشاطها وأهدافها، كونها لا تمارس نشاطًا تجاريًا عاديًا، وإنما تضطلع بمهمة تنظيم وتسيير العمليات المتعلقة بالقيم المنقولة داخل البورصة.
كما تطرقنا في هذا الفصل إلى كيفية تأسيس الشركة ورأسمالها، حيث تبين أن المشرع الجزائري منح وسطاء عمليات البورصة دورًا أساسيًا في تكوينها، وجعل مساهمتهم في رأسمالها مرتبطة بممارسة نشاط الوساطة في السوق المالية.
أما الفصل الثاني فقد خصصناه لدراسة مهام شركة تسيير بورصة القيم المنقولة والرقابة المفروضة عليها، حيث بينا أن هذه الشركة تضطلع بمجموعة من الوظائف الأساسية، من بينها تنظيم إدخال القيم المنقولة إلى البورصة، وتنظيم عمليات التداول، وتوفير الإطار التقني والمادي اللازم لضمان سير المعاملات المالية في ظروف تتسم بالشفافية والأمان.
كما تناولنا الرقابة التي تخضع لها الشركة، خاصة رقابة لجنة تنظيم عمليات البورصة ومراقبتها، باعتبارها الجهة المكلفة بضبط السوق المالية والسهر على احترام القواعد القانونية وحماية حقوق المستثمرين.
ومن خلال هذه الدراسة، خلصنا إلى أن شركة تسيير بورصة القيم المنقولة تمثل عنصرًا أساسيًا في بناء سوق مالية فعالة، وأن المشرع الجزائري حاول توفير إطار قانوني خاص بها يجمع بين طبيعتها كشركة تجارية ووظيفتها التنظيمية ذات الأهمية الاقتصادية. غير أن تطوير دور هذه الشركة وتعزيز فعالية البورصة الجزائرية يبقى مرتبطًا بضرورة مواصلة الإصلاحات القانونية والتقنية وتشجيع الاستثمار في القيم المنقولة.
وفي الأخير، نؤكد أن دراسة النظام القانوني لشركة تسيير بورصة القيم المنقولة تبرز أهمية هذه المؤسسة باعتبارها حلقة أساسية بين المستثمرين والمؤسسات الاقتصادية، ووسيلة مهمة لتحقيق التنمية الاقتصادية من خلال تعبئة الادخار وتوجيهه نحو الاستثمار.
This dissertation addresses the legal framework of the Securities Exchange Management Company in Algeria, a subject of great importance given the increasingly significant role played by financial markets in supporting the national economy and financing investment projects. We chose to study this topic because the Securities Exchange has become one of the most important mechanisms adopted by states to attract capital and stimulate economic activity. Furthermore, the Securities Exchange Management Company represents the central body responsible for ensuring the proper functioning of this market and regulating its transactions.
Our study was based on a fundamental research question: To what extent has the Algerian legislator succeeded in establishing a comprehensive and effective legal framework governing the Securities Exchange Management Company, in a way that ensures the organization of the financial market and keeps pace with modern developments in the field of investment and trading?
To address this issue, we divided the study into two main chapters:
The first chapter was devoted to examining the concept of the Securities Exchange Management Company, where we discussed its definition, legal nature, and characteristics. We concluded that it is a joint-stock company with a special legal nature. Although it shares certain characteristics with joint-stock companies, such as the division of capital into shares and the limited liability of shareholders, it differs from them due to the nature of its activity and objectives. Indeed, it does not engage in ordinary commercial activities but rather performs the function of organizing and managing transactions related to securities within the stock exchange.
This chapter also examined the establishment of the company and its capital structure. It was found that the Algerian legislator granted stock exchange intermediaries a fundamental role in its formation and made their participation in its capital dependent on their practice of brokerage activities in the financial market.
The second chapter was dedicated to studying the functions of the Securities Exchange Management Company and the supervision imposed upon it. We demonstrated that this company performs several essential functions, including organizing the admission of securities to the stock exchange, regulating trading operations, and providing the necessary technical and material framework to ensure that financial transactions are conducted under conditions of transparency and security.
We also addressed the supervision to which the company is subject, particularly the supervision of the Commission for the Organization and Supervision of Stock Exchange Operations, as the authority responsible for regulating the financial market, ensuring compliance with legal rules, and protecting investors’ rights.
Through this study, we concluded that the Securities Exchange Management Company represents a fundamental element in building an efficient financial market. The Algerian legislator has attempted to establish a specific legal framework for this institution, combining its nature as a commercial company with its regulatory function of economic importance. However, enhancing the role of this company and improving the effectiveness of the Algerian stock exchange remain dependent on the continuation of legal and technical reforms and the promotion of investment in securities.
Finally, we emphasize that studying the legal framework of the Securities Exchange Management Company highlights the importance of this institution as an essential link between investors and economic enterprises, and as an important means of achieving economic development through the mobilization of savings and directing them toward investment.
Description
Keywords:Investor protection, Exchange of transferred values, Financial market
الكلمات المفتاحية: بورصة القيم المنقولة ,الأوراق المالية ,حماية المستثمرين